2026年是海南自贸港全岛封关运作完整落地第一年，处于制度型开放落地、新旧动能切换的关键窗口期。近日，上海金融业联合会特聘专家、离岸金融研究所所长景建国结合7月海南实地调研，发布专题分析报告，系统梳理了封关首年上半年经济运行呈现的结构性特征，并就打通跨境流量与属地经济增量之间的转化堵点提出政策建议。

　　据海南省统计局7月发布的上半年经济运行数据，全省GDP达3813.45亿元，同比增长2.0%，社会消费品零售总额同比下降9.1%。与此同时，自贸港跨境要素流动呈现全面活跃态势。人员跨境往来方面，上半年出入境人员160.3万人次，同比增长29.3%；86国免签入境外籍旅客37.7万人次，增幅达40.6%。货物贸易方面，据海口海关统计，上半年货物进出口总额同比增长54.6%；洋浦港集装箱吞吐量194.28万标箱，同比提升49.91%；“中国洋浦港”在册船舶总载重吨突破860万载重吨，外贸航线增至38条。跨境资金流通方面，据人民银行海南省分行数据，自贸港专属EF多功能自由贸易账户上半年业务规模突破3000亿元，资金往来覆盖全球105个国家和地区。

　　报告分析认为，跨境要素激增与属地经济增速之间的数据差异，主要受产业投产周期、产业结构性特征、传统产业调整三重客观因素影响，属于封关转型期的阶段性特征。封关后零关税政策持续扩围，据海南省财政厅在封关半年新闻发布会上披露的数据，负面清单已扩至约6600个税目。上半年全省新增17.21万家经营主体、1303户外资企业，据海南省新闻发布会公布，其中绝大多数仍处于资本投入阶段，尚未形成稳定工业和服务业增加值。同时，岛内产业链条偏短、进出岛物流综合成本偏高、大量跨境中转贸易货值不计入本地GDP核算等因素，在一定程度上影响了属地经济增速的同步提升。此外，受国际大宗商品价格波动、石化行业集中检修、房地产市场调整等因素影响，上半年第二产业增加值同比下降2.4%，固定资产投资下滑9.7%，传统产业收缩对GDP增速形成一定拖累。

　　报告指出，单纯以属地GDP统计难以完整衡量自贸港改革成效。从居民收入、就业、减负等维度看，开放红利已持续释放。跨境贸易、跨境金融、外资高端制造、国际文旅等行业持续创造就业岗位，本地居民工资性、经营性收入稳步提升。据官方数据，上半年离岛免税购物金额达203.4亿元，零关税生产设备与进口消费品同步降低企业和居民成本。15%企业所得税、加工增值免关税、跨境结算便利化等政策持续压缩企业税负，经营主体盈利空间稳步拓宽。依托EF账户搭建面向东盟的人民币区域清算通道，跨境贸易与投融资衍生的金融增加值及经营收益归属在琼经营就业群体，是自贸港服务人民币国际化的实质性收益。

　　报告基于实地调研，梳理了当前流量转化增量仍需疏通的若干体制堵点。在跨境金融领域，EF、FT、OSA、NRA等多类跨境账户规则存在一定差异，企业合规成本偏高；海南尚未搭建东盟人民币直接清算通道，企业对东南亚贸易需经美元中转，双重汇兑损耗在一定程度上抬升经营成本；跨境电商、大宗商品跨境交易、数字人民币跨境应用等领域的制度突破有待进一步深化。在产业配套方面，产业链条完整度仍需提升，通晓跨境金融、跨境税务、外汇风控的复合型人才供给不足，产权交易所与证券系统尚未实现直连，跨境资产与证券投融资业务拓展受限。在民生共享方面，免税消费增值收益分配链条有待优化，岛内居民高性价比进口商品供给仍有改进空间。

　　报告从四个层面提出政策建议。短期层面，建议对封关以来跨境税收、外资准入、跨境金融政策开展量化评估，建立卡点整改台账。整合优化EF、FT、OSA、NRA多类账户体系，统一本外币监管标准，清理冲突监管条款与重复审批事项。建立人民银行、外汇管理局、税务、地方金融局省级常态化会商机制，布局县域跨境金融远程服务站点，打造一站式跨境金融CBD，集聚律所、财税、持牌金融机构完善跨境金融生态。先行试点信贷承诺制，设立跨境金融监管沙盒。

　　中期层面，建议拉长免税、跨境贸易产业链本地收益传导链条，扶持本土商贸、物流配套企业参与开放业态，推动免税、跨境服务产业优先吸纳本地劳动力，建立产业收益反哺民生配套机制。优化岛内居民免税商品供给与定价调控机制，切实提升本地群众获得感。配套出台跨境金融高层次人才引留专项政策，破解高端人才短缺难题。

　　中长期层面，建议依托岛屿开放经济体定位，持续优化税收政策配套，集聚跨国企业亚太总部、大宗商品跨境运营主体。在现行制度框架内进一步完善金融改革自主权，推动成熟跨境金融制度的高效复制推广。完善金融创新容错机制，清晰区分改革试错与主观违规。优化房地产调控政策，强化人才安居、产业配套功能，稳固固定资产投资。

　　长期战略层面，建议以制度集成创新打造对接国际规则的制度高地，构建跨境贸易、跨境投融资、高端制造、国际文旅等多元现代化产业体系。打造海南特色大宗商品跨境金融赛道，与上海在岸国际金融中心、香港跨境人民币中心形成功能互补的全国分工网络，聚焦南海、东盟大宗商品人民币计价与区域清算，协同推进人民币国际化。依托EF账户打通东盟人民币直接清算绿色通道，推出出口应收款质押融资等创新产品，把跨境产业、金融收益持续留存岛内，稳步转化为属地GDP、税收与居民收入三重增量。

　　报告最后指出，2026上半年跨境流量与属地GDP增速之间的阶段性特征，是全岛封关转型期新旧动能转换过程中的正常现象，不代表自贸港顶层设计失效。当前制约高质量发展的金融、产业、营商配套堵点，均具备清晰、可落地的化解路径。随着新增外资、高新产业走完投产周期，多账户整合、信贷改革、东盟人民币清算等制度创新全面落地，跨境人流、货流、资金流将持续转化为本地经济增量。海南肩负对接东盟、推进人民币国际化、打造新时代对外开放标杆的国家使命，唯有持续破除体制机制束缚、补齐跨境金融与本土产业链短板，方能在“十五五”时期实现从政策跟跑到制度领跑的跨越，形成可复制、可推广的中国特色自由贸易港发展样本。

　　（景建国系上海金融业联合会特聘专家、离岸金融研究所所长）