英国南安普顿大学当代中国中心主任陆懋祖（Lu, Maozu）分析回顾了改革开放以来中国的货币政策，指出2006年中国货币供给占GDP比例几近50%，现金占12%，基础货币占37%，广义货币占近150%。而美国货币共给占GDP比例为12%，现金占6%，广义货币占50%，基础货币只占6%。如果政府不希望创造更多的基础货币，那么它可以通过降低国内净资产来采取了一系列外汇冲销干预措施。外汇冲销干预措施可以有效地减轻通货膨胀的压力，但是，从流通中回笼大量货币，将导致下述后果：消费支出减少；利率上升；人民币升值压力加大；国际热钱的流入，进而加剧通胀压力。在中国货币很少在全球流通、美国近一半的现金在海外流通的情况下，中国面临极大的经济风险。

　　他认为中国经济现在发展到了一个关键时期。中国政府主要致力于对基础设施和固定资产的投资，中国经济发展主要源于制造业而非服务业。中国积极鼓励外国直接投资（FDI），并将FDI作为经济发展的一项优先战略。中国对FDI采取开放态度，而对资本市场则采取谨慎态度。而经济账户的大量外汇储备导致流动性过剩。

　　中国自2005年7月开始汇率改革以来，人民币汇率升值了21%，人民币每天波幅控制在±0.3%，但如何确定上下波动的均值是个问题。为此，他建议中国应通过放开波动幅度来控制国际热钱的流入。